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棋牌注册彩金38下载,网上有啥好兼职工作,一夜发布19份公告山西汾酒6亿密集收购 连串关联交易疑窦丛生。

山西汾酒【上】半【年】关联交易11.95亿元,【时】近【年】底,【在】今【年】关联交易【不】超【过】22亿元【的】压力【下】,山西汾酒支付【了】合计6.06亿元现金收购汾酒集团及其关联【方】【的】7项资【产】,此轮交易【的】【一】些细节,引【发】高度关注

《投资【时】报》研究员 李浥尘

【为】【了】达【到】今【年】关联交易控制【在】22亿元【之】内【的】目标,山西杏花村汾酒厂股份【有】限公司(【下】称山西汾酒,600809.SH)收购控股股东山西杏花村汾酒集团(【下】称汾酒集团)相关资【产】【的】脚步,接近【年】底【之】际,陡然加速。

11月25晚间,山西汾酒【一】气【发】布19则公告,涉及支付合计6.06亿元现金收购汾酒集团及其关联【方】【的】7项资【产】。

其【中】,【有】【两】项收购【是】延续【以】理顺【产】权关系,将剩余10%股权买完【后】,【两】【家】销售公司【成】【为】山西汾酒【的】【全】资【子】公司;【有】【三】项【是】购买【子】公司【的】配套房屋、设备等资【产】,【以】保证资【产】完整性;另外【两】项【有】关山西杏花村汾酒集团【有】限责任公司汾青酒厂(【下】称汾青酒厂)【的】收购,【成】【为】此轮收购【的】关注焦点。

公告显示,山西汾酒拟1.97亿元收购汾青酒厂100%股权。【同】【时】,【为】保证汾青酒厂资【产】【的】完整性【和】增强公司【的】独立性,【以】1.20亿元收购汾酒集团90042平【方】米土【地】使【用】权及房屋建筑物。

值【得】重点提及【的】【是】,与汾青酒厂相关【的】土【地】使【用】权及房屋建筑物,均【是】汾酒集团【分】别【在】7月【和】9月货币【进】获【得】,房屋建筑物资【产】甚至【就】【是】直接【从】汾青酒厂手【中】买入。

由此,山西汾酒此轮密集【的】关联交易受【到】【上】交【所】高度关注。【上】交【所】【要】求山西汾酒【说】明由控股股东汾酒集团先【行】取【得】土【地】、房屋建筑物再转让给公司【的】【主】【要】考虑,【以】及【前】次汾酒集团支付【的】交易【对】价与此次交易【的】评估【作】价【之】间【是】否存【在】差异,【以】及存【在】差异【的】原因与合理性。

相隔【两】【个】月【上】涨137%?

11月25晚间,山西汾酒连续【发】布19条公告,涉及山西杏花村汾酒集团【有】限责任公司(【下】称汾酒集团)及其关联【方】【的】7项关联资【产】收购,交易金额合计6.06亿元,均【为】现金支付。

《投资【时】报》研究员梳理【发】现,7项关联资【产】交易具体【是】:【为】提升市场竞争力【和】盈利【能】力,提高白酒【产】【能】,【同】【时】【进】【一】步减少【同】业竞争【和】关联交易,山西汾酒拟1.97亿元收购汾青酒厂100%股权。【同】【时】,【为】保证汾青酒厂资【产】【的】完整性【和】增强公司【的】独立性,山西汾酒1.20亿元收购汾酒集团90042平【方】米土【地】使【用】权及房屋建筑物。

【为】理顺【产】权关系,山西汾酒将【从】汾酒集团收购【两】【家】销售公司剩余10%股权,【分】别【是】【以】2.58亿元、1194.95万元收购山西杏花村汾酒销售【有】限责任公司10%股权、山西杏花村竹叶青酒营销【有】限责任公司10%股权。收购完【成】【后】,【这】【两】【家】公司均【成】【为】山西汾酒【全】资【子】公司。

此外,山西汾酒1415.57万元收购汾酒集团宝泉福利【有】限责任公司(【下】称汾酒宝泉)【部】【分】资【产】,并【为】保证汾酒宝泉资【产】完整性,213.33万元现金收购汾酒集团【所】持9275平【方】米土【地】使【用】权;【同】【时】,230.02万元收购山西杏花村义泉涌酒业股份【有】限公司【部】【分】资【产】,包括房屋建筑物【和】机器设备。

连串繁杂【的】关联收购交易【中】,【有】【一】些细节引【起】【了】【上】交【所】关注。【在】11月26晚间【下】【发】【的】【问】询函【中】,交易【所】提【出】【了】【多】项质疑,且【主】【要】集【中】【于】汾青酒厂【以】及其配套资【产】收购【方】【面】。

公告显示,汾青酒厂【主】【要】【从】【事】白酒【生】【产】销售业务,酒类包装材料制造与销售业务。今【年】第【三】季度,汾青酒厂达【成】营收2.46亿元,净利润2394.83万元。截至评估基准(9月30),汾青酒厂净资【产】账【面】价值1.25亿元,资【产】基础【法】评估价值【为】1.97亿元,增额【为】7254.23万元,增值率【为】58.17%。

与收购汾青酒厂股权【同】步收购【的】,【还】包括90042平【方】米土【地】使【用】权及房屋建筑物等资【产】,此【部】【分】资【产】目【前】由汾青酒厂占【有】、使【用】。

值【得】玩味【的】【是】,此宗90042平【方】米【的】【工】业【用】【地】,汾酒集团9月30【方】才取【得】。

公告显示,汾酒集团【以】【出】让【方】式【于】今【年】9月30与孝义市【自】然资源局签订《【国】【有】建设【用】【地】使【用】权【出】让合【同】》(合【同】编号:1423012019-09)并缴纳土【地】【出】让金及相关税费【后】依【法】取【得】土【地】使【用】权【之】宗【地】,土【地】【出】让金【为】3494.68万元。

但【在】此次山西汾酒【从】汾酒集团手【中】收购【时】,此宗土【地】【的】评估【作】价【为】8292.87万元,较【两】【个】月【前】汾酒集团花费【的】土【地】【出】让金【上】涨幅度达【到】137.30%。

【同】【一】宗土【地】,山西汾酒交易评估【作】价与【两】【个】月【前】汾酒集团取【得】【的】支付【对】价存【在】如此【大】【的】差异,【为】什么?【是】否合理?

【在】此次汾酒集团拟【出】售汾青酒厂配套【的】房屋建筑物资【产】【方】【面】,【也】【出】现【了】蹊跷【的】情节——汾酒集团获【得】此【部】【分】资【产】【是】通【过】7月29签订《山西杏花村汾酒集团【有】限责任公司汾青酒厂与山西杏花村汾酒集团【有】限责任公司【之】资【产】转让协议》,【从】汾青酒厂获【得】【的】。

汾酒集团已向汾青酒厂支付标【的】房屋【和】标【的】构筑物【的】【全】【部】价款,并已【于】9月完【成】标【的】房屋【和】标【的】构筑物交接【工】【作】。但公告并未披露此【部】【分】价款数据,按照汾酒集团与山西汾酒【的】协商结果,此【部】【分】房屋及构筑物,山西汾酒需【要】支付现金3731.60万元。

【为】什么【要】由汾酒集团先【行】取【得】土【地】、房屋建筑物再转让给山西汾酒?

此外,土【地】、房屋建筑物【都】【是】【在】9月汾酒集团才取【得】【可】【能】完【成】交割【的】,目【前】,汾酒集团尚未取【得】标【的】土【地】使【用】权【之】【不】【动】【产】权证书,房屋【也】均尚未办理【不】【动】【产】登记且未取【得】【不】【动】【产】权证书。【而】此次交易评估【中】并未考虑【这】【两】项瑕疵【对】评估【可】【能】【产】【生】【的】影响。

关联交易【年】内目标【还】存压力

《投资【时】报》研究员注意【到】,公告【中】,山西汾酒称此轮关联交易意【在】提升公司市场竞争力【和】盈利【能】力,【同】【时】,【进】【一】步减少【同】业竞争【和】关联交易。根据公告披露,汾青酒厂【主】【要】负责低端酒【生】【产】及销售,宝泉福【主】【要】负责包材等辅料【生】【产】,汾酒销售公司【主】【要】负责汾酒系列【的】【生】【产】及销售,竹叶青销售公司负责配制酒系列【的】【生】【产】及销售。

值【得】注意【的】【是】,25【年】【前】,山西汾酒系【从】控股股东汾酒集团脱胎【而】【来】,与汾酒集团【之】间历史【地】形【成】【了】【同】业竞争【问】题,且【一】直【有】较【多】关联交易。今【年】5月因关联交易【问】题,山西汾酒曾遭【到】【上】交【所】【问】询。

山西汾酒近3【年】【年】报显示,其常关联交易规模正逐【年】增加。数据显示,2016【年】、2017【年】、2018【年】山西汾酒与关联【方】实际【发】【生】【的】常交易金额【分】别【为】7.76亿元、11.57亿元【和】29.28亿元。【可】【以】【看】【出】,2018【年】【的】关联交易金额【有】【一】【个】快速增【长】,较【上】【年】【同】比【大】幅增加153.07%。

2018【年】报显示,山西汾酒【前】期预计2018【年】常关联交易总额【不】超【过】23.38亿元,并【经】2017【年】度股东【大】【会】审议通【过】,但2018【年】实际【发】【生】【的】常关联交易金额超【过】【了】【前】期预计金额,【为】此,山西汾酒追加当【年】度常关联交易金额合计8.77亿元。

【对】【于】2018【年】常关联交易与【上】【年】【同】比【大】幅增加【的】原因,山西汾酒称,【一】【方】【面】【是】加【大】市场开拓,【全】力推【进】【对】控股股东酒类业务营销整合力度,向关联【方】采购及销售业务【大】幅增加,扩【大】【了】市场份额,提升【了】【经】营业绩;另【一】【方】【面】,因公司【分】步实施【对】关联【方】酒类业务【的】整合,【一】【定】程度【上】摊薄【了】公司毛利率。

【为】【了】减少关联交易,山西汾酒加快【了】整合汾酒集团旗【下】资【产】、减少关联交易【的】【进】度。

据《投资【时】报》研究员【不】完【全】统计,近【一】【年】【来】,除【了】此轮收购【之】外,山西汾酒相继【对】汾酒集团相关酒类资【产】【进】【行】【了】五笔收购:2018【年】11月,【以】9282.75万元收购汾酒集团【子】公司杏花村【国】贸【部】【分】资【产】;2018【年】12月,【以】1.22亿元收购汾酒集团【子】公司酒业【发】展区销售公司51%股权;2019【年】3月,【分】别【以】9945.04万元【和】891.03万元收购义泉涌公司【和】汾酒集团【部】【分】资【产】;2019【年】6月,【以】2575.70万元收购宝泉涌公司51%股权。

今【年】5月,山西汾酒【在】回复【上】交【所】【问】询函【中】承诺,将采取措施最【大】程度减少关联交易,2019【年】【把】关联交易控制【在】22亿元【以】内、2020【年】控制【在】10亿元【以】内。接【着】,【在】6月20,山西汾酒预计2019【年】【发】【生】关联交易总额【不】超【过】219262万元【的】议案,【经】2018 【年】度股东【大】【会】审议通【过】。

山西汾酒半【年】报显示,今【年】【上】半【年】与关联【方】实际【发】【生】【的】常交易金额【为】119485.08万元。【三】季报未具体披露关联交易金额,但今【年】【以】【来】山西汾酒【的】营收【一】直增【长】,如果将【上】半【年】实际11.95亿元【的】金额与预计【不】超【过】22亿元【的】目标【对】照【来】【看】,今【年】【要】达【成】控制关联交易金额【的】目标压力【不】【小】,此轮关联收购交易更【是】【成】【为】【能】否达【成】目标【的】关键因素。

山西汾酒【过】【去】【一】【年】【的】股价走势

数据【来】源:Wind

省外市场推广【和】品牌形象提升

企查查显示,【成】立【于】1985【年】【的】山西汾酒【主】【要】【经】营【生】【产】及销售汾酒、竹叶青酒及其系列酒,1993【年】12月【上】市,【成】【为】【全】【国】第【一】【家】白酒【上】市企业。

【之】【后】,山西汾酒【的】【发】展【可】谓【一】波【三】折。

【在】90【年】代白酒【行】业开启市场【经】济【之】【时】,汾酒【没】【有】抓住机遇,【在】价格导向【和】品牌【发】展【上】做【出】【了】错误选择,当【时】【有】市场机构统计汾酒旗【下】【有】【多】达1060【个】品牌;此外,高、【中】、低市场断层,【主】【要】消费市场【在】山西【一】带,销量【和】收入均【有】限,难【以】支撑汾酒向高端品牌迈【进】。

此【后】,2014【年】开始尝试混改【之】路,2015【年】业绩【成】效初显,2016【年】持续恢复,2017【年】,汾酒集团与山西省【国】资委立【下】“【三】【年】目标责任书”,计划【到】2019【年】底达【成】【国】【有】资【本】保值增值率达107.6%、酒类营收达【到】103.74亿元、酒类利润总额达【到】16.38亿元,【同】【时】推【行】股改试点,推【进】汾酒集团整体【上】市。

由此,山西汾酒历【经】【多】次滑坡【后】,凭借外【部】【行】业景气提升叠加汾酒【自】身【国】企变革【有】效推【进】,2017【年】开启货币【一】轮高增【长】。

最货币披露【的】【三】季报显示,2019【年】第【三】季度,山西汾酒达【成】营收91.27亿元,【同】比增【长】25.72%,净利润16.96亿元,【同】比增【长】33.36%,超【过】2018【年】【全】【年】净利润总额14.67亿元。值【得】【一】提【的】【是】,山西汾酒第【三】季度营收【和】净利润均交【出】【了】【上】市25【年】【来】【的】最【好】【成】绩。

按【地】区【来】【看】,山西省内市场营收【为】44.76亿元,【同】比增【长】8%,省外营收【为】45.68亿元,【同】比增【长】68%。省外营收占【主】营业务收入【的】50.51%,占比提升11【个】百【分】点,省外市场收入占比超【过】省内。

近【年】【来】,山西汾酒【一】直【在】稳步推【进】【全】【国】化战略。2019【年】,确【定】【了】【一】【个】【大】【本】营市场(山西),【三】【大】重点板块(京津冀、豫鲁、陕蒙),【三】【小】市场板块(华东、【两】湖、东南)等市场格局。

【从】今【年】第【三】季报数据【来】【看】,当【前】汾酒【的】【全】【国】化布局基【本】已【经】初步完【成】,但省外收入仍然【主】【要】靠【三】【大】重点板块市场贡献,第【三】季度单季度河南与山东市场增【长】放缓,且省外【多】数市场处【于】【起】步阶段,汾酒将【来】【全】【国】化【的】空间仍然巨【大】,推广压力【也】颇【大】。

2019 【年】【以】【来】,白酒【行】业继续处【于】【行】业【分】化窗口期,呈现挤压式竞争状态,加重品牌力【和】渠【道】建设【成】【为】白酒公司【的】【主】【要】努力【方】向。【对】【于】山西汾酒【而】言,【经】【过】高速增【长】【之】【后】,其增【长】空间取决【于】【多】重因素。随【着】此轮【对】汾酒集团【所】持【有】相关资【产】开展【一】系列收购交易完【成】,山西汾酒【有】望将汾酒集团构【成】【同】业竞争【的】酒类资【产】【全】【部】收入囊【中】。将【来】,山西汾酒需【要】切实解决提升整体品牌形象【的】【问】题。

(责任编辑:关婧)



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本文来自杨柳泉门户网站,由【特约投稿人:徐昆鹏】 原创原创,欢迎观赏。

一夜发布19份公告山西汾酒6亿密集收购 连串关联交易疑窦丛生

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